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信用風險管理與公司治理

企業信用風險管理和公司治理

今年以來,我國宏觀經濟下行壓力陡增,GDP增速放緩,面對諸多不確定性因素,企業應高度重視信用風險管理,建立完善的企業信用風險管理體系。長期以來信用風險的破壞性、聯動性和不確定性給經濟主體帶來了嚴重的經濟損失,導致各類企業出現流動性危機,同時也是企業融資難的核心原因。

信用在市場經濟活動中具有穩定市場秩序和提高資金使用率的雙重功能。企業信用是核心競爭力的象征,在激烈的市場競爭中發揮著重要作用。企業的信用風險管理,既包括防范交易對手違約的風險管理,也包括企業自身是否選擇守信的成本-收益考量。本文總結的信用風險管理指的是企業對交易對手信用風險的認知、評估、預警、監控和補救。

一、信用風險的含義

狹義的信用風險是指商業銀行的信貸風險,即商業銀行在貸款過程中,借款人由于各種不確定性因素而導致不能按時償還貸款本金和利息的可能性。而廣義的信用風險則包括兩方面的含義:(1)在銀行的信貸過程中,由于借款人信用級別的下降而導致其債務價值下降,進而引發債權人損失的風險。此時借款人雖然沒有發生貸款違約行為,但是卻造成了對債權人的潛在損失。(2)個人或企業在經濟活動中與他人或企業達成契約后,因任意當事一方不履約經濟契約所導致的違約可能性也屬于信用風險。這些契約不僅包括貸款契約,還包括股權契約、貨款契約、保險契約等。

二、信用風險的來源

從信用風險的來源來看,信用風險源可表現為國家風險源、行業風險源、運營風險源和財務風險源四種。國家風險源導致的信用風險主要是指由于某個國家或地區的政治、經濟、法律狀況發生變化而導致發生債務違約的可能性,它往往與政治風險、經濟風險和法律風險密切相關。行業風險源導致的信用風險是指由于整個行業的衰退而造成整個行業中的企業生產經營困難,并引發債務違約的可能性。運營風險源導致的信用風險則是指債務方由于在生產經營環節出現問題而引發債務契約違約的可能性。財務風險源導致的信用風險是指由于企業自身財務狀況惡化而導致債務方不能按時履行債務契約而引發的違約可能性。對企業而言,國家風險源和行業風險源是很難控制的,屬于系統性風險源,而運營風險源和財務風險源是由債務契約方自身原因引起的,屬于非系統性風險源。

三、信用風險的特征

依據韓靜(2005)對企業信用風險的分析,信用風險可梳理出以下3個特點。

(1)客觀性。A.H.WILLETT(1901)曾指出“風險是關于不愿發生事件的不確定性的客

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